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迪士尼收購??怂故窃趺椿厥?事件詳情經過曝光

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-03-22  來源:供銷網  作者:本站原創  瀏覽次數:32
核心提示:新華社洛杉磯3月20日電新聞分析:迪士尼吞下21世紀??怂怪厮芎萌R塢格局新華社記者高山根據美國華特迪士尼公司(簡稱迪士尼)和2

【供銷網訊】迪士尼收購??怂故窃趺椿厥?事件詳情經過曝光!新華社洛杉磯3月20日電新聞分析:迪士尼“吞下”21世紀??怂怪厮芎萌R塢格局

根據美國華特迪士尼公司(簡稱迪士尼)和21世紀??怂构镜穆暶?,迪士尼收購21世紀??怂沟膮f議于美國東部時間20日零點零2分正式生效。這項總額高達713億美元的交易將重塑好萊塢格局,原來擁有六大電影公司的好萊塢將進入五大公司角逐時期。

迪士尼董事長兼首席執行官羅伯特·艾格在一份聲明中說,“對于我們而言,這是一個非凡的歷史性時刻,將為我們公司和股東創造巨大的長期價值”,這項合并將“創造出一個杰出的全球性娛樂公司,在當前這個充滿活力和變化的時代中牢牢處于領先地位”。

經過長達15個月的談判,迪士尼克服重重困難完成了這項好萊塢有史以來最大的并購之一。2017年12月,迪士尼提出以524億美元收購21世紀??怂共糠仲Y產,但在2018年6月美國通訊傳媒業巨頭康卡斯特“半路殺出”,迫使迪士尼提高收購價。

交易生效后,迪士尼正式擁有21世紀??怂闺娪皹I務的控制權,其中包括20世紀??怂构?、??怂固秸諢粲皹I等。20世紀??怂构镜挠捌鏅嗪碗娪癐P(知識財產)使用權將歸迪士尼所有,這意味著《阿凡達》《異形》等系列影片將為迪士尼“吸金”,X戰警、神奇四俠、死侍等漫威人物將與迪士尼旗下漫威影業所擁有的眾多超級英雄一道,在國際電影市場上為迪士尼開疆拓土。

作為奧斯卡的???,拍攝過《貧民窟的百萬富翁》《為奴十二年》《鳥人》《水形物語》等諸多奧斯卡獲獎影片的??怂固秸諢粲皹I也有望為迪士尼帶來更多榮譽。在上個月舉行的第91屆奧斯卡頒獎禮上,20世紀??怂沟摹恫ㄏC讈喛裣肭?、??怂固秸諢舻摹秾檭骸泛偷鲜磕岬摹逗诒纺孟铝私霐氮勴?。

迪士尼2018年全球票房入賬超過73.2億美元,是好萊塢各大電影公司中收入最多的一個,占全球票房總額的14.2%。20世紀??怂构就耆胭~34.7億美元,占全球票房總額的7.99%,排名第五。兩者合并后,迪士尼的王者地位將更加鞏固。

21世紀??怂沟碾娨晿I務,包括20世紀??怂闺娨暸_、FX有線電視臺、國家地理頻道,以及其擁有的流媒體網站Hulu的30%股權等都將被迪士尼收入囊中,但21世紀??怂顾鶕碛械囊幌盗袇^域體育電視網將被剝離。

業內人士認為,隨著21世紀??怂怪T多影視資產的注入,迪士尼計劃在今年推出的流媒體服務“迪士尼+”將更加令人向往,這也將使迪士尼在與流媒體巨頭奈飛、亞馬遜等的觀眾爭奪戰中處于更有利的地位。此外,更多電影IP的加入將使迪士尼樂園的設計和活動更加豐富多彩,進一步增加對游客的吸引力。

一些分析人士指出,迪士尼“吞下”21世紀??怂购?,這家價值1680億美元的公司將更加強大,對好萊塢其他電影公司造成極大壓力。但是,迪士尼在短期內恐怕將面臨并購的陣痛,有媒體估計兩家公司合并后的“瘦身”可能造成多達4000人下崗。兩家龐大的公司如何實現業務整合以及人員和架構調整,將是迪士尼面臨的考驗。

迪士尼收購??怂?事件詳情經過

上周,迪士尼向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)提交了收購21世紀??怂沟耐暾麍蟾?。

這份“改變好萊塢命運”的文檔長達455頁,把迪士尼收購福斯克的來龍去脈和個中細節交代得清清楚楚,還附帶了一個“并購時間表”。

透過這份資料,外界第一次知道,原來這場“世紀大并購”里還曾出現過美國通信巨頭Verizon(NYSE:VZ)和美國有線電視巨頭Comcast(NASDAQ:CMCSA)的身影。

去年11月至12月間,正值迪士尼當家IP影片《星球大戰8:最后的絕地武士》全球公映。

誰能想到,在絢麗夢幻的紅毯背后,一場極為復雜的交易正緊張進行著——幾家巨頭為了躲避監管苦心盤算、明爭暗斗,在現實中上演了一場商戰大片。

▲ 《星戰8》首映禮

并購,起心動念

迪士尼CEO羅伯特·艾格和21世紀??怂拐贫嫒唆敳亍つ嗫诉@兩只“媒體大鱷”經常私下碰面,討論媒體環境變化和未來趨勢。

去年8月9號兩人在洛杉磯會面時,都感到時機已成熟,提出兩家公司之間做“戰略交易”的想法。

就在幾天后,默多克的兩個兒子,??怂箞绦兄飨颂m·默多克和CEO詹姆斯·默多克,會見了在SEC文檔里被稱為“PartyA”的公司。

▲ 默多克家族執掌的21世紀??怂?,魯伯特·默多克(左),拉克蘭·默多克(中),CEO詹姆斯·默多克(右)

美國媒體一口咬定“PartyA”就是Verizon。

說明??怂勾驈囊婚_始就“兩頭下注”,向Verizon“暗送秋波”,試探交易的可能性。

Verizon一年前收購了雅虎,并把雅虎和美國在線(AOL)搓堆兒裝進了一家名為Oath的新公司里。

不過,這廂??怂购偷鲜磕徇M展神速。

9月初,??怂咕鸵浴俺浅鰞r超過??怂故兄?50億美元,否則沒得談”的理由,暫緩了跟Verizon的接觸。

接下來,??怂购偷鲜磕岬?a target="_blank">管理層就開始仔細研究如何拆分??怂埂麄儼阉写鸱值馁Y產統稱為RemainCo,而要保留在??怂沟馁Y產被稱為“新??怂埂?。

▲ 21世紀??怂勾鄣膬炠|資產包RemainCo

艾格9月底向迪士尼董事會通報了這場并購,得到董事會支持。

眼看交易有了實質性進展,老默多克提出一個關鍵性問題——艾格必須繼續領導迪士尼,不能辭職。

10月25日的一場會議上,默多克特別提出:“艾格的領導是??怂鼓艹晒φ线M迪士尼的關鍵因素?!?

▲ 迪士尼今日地位的締造者——羅伯特·艾格

1951年生人、已經快70歲的艾格其實早就萌生退意:他2015年首次宣布自己將在2018年退休;但原定的繼任者——擁有投行背景、為迪士尼效力25年的Thomas Staggs2016年離開公司,艾格不得不把自己的任期延長至2019年。

艾格曾向媒體表示,他在認真考慮競選總統,但這次不得不被“迪士尼-??怂埂苯灰姿┳?,再次延長任期了。

▲ 華特·迪士尼是迪士尼的奠基人,而艾格則讓迪士尼帝國成為“霸主”

暗戰,多方博弈

談判的第一階段,就卡在估值上了。

迪斯尼想用價值600億美元的現金+股票收購??怂筊emainCo資產包。

因為估值遠低于預期,默多克家族和21世紀??怂箾Q定徹底退出談判。

11月6日,默多克告訴??怂苟聲?,因為迪士尼出價太低,所以自己開始重新恢復與Verizon的談判。

同一天,另一個人也找上到默多克,很有可能就是Comcast的首席執行官布萊恩·羅伯茲(Brian L. Roberts)。

▲ Comcast CEO布萊恩·羅伯茲

迪斯尼也再次拋出橄欖枝,說是可以修改價格重新開始談判。

整個11月,??怂埂澳_踏三條船”,三頭詢價,對比條件。

??怂沟拇硪幻娓鶦omcast討論業務拆分細節,一面向Verizon提高價格......直到11月15日??怂构蓶|大會上,他們宣布放棄Verizon。

接下來的幾天,??怂拱严M耐性诘鲜磕岷虲omcast兩家身上,密集會見雙方代表,繼續討價還價。

迪斯尼給出的條件是,將以每股29.54美元的報價收購??怂官Y產,最終收購價格將達到約523億美元。

更重要的是,針對美國監管機構可能因為“反壟斷”而終止這項交易的風險,迪士尼愿意支付25億美元的“反向終止費”。

也就說,如果因為監管叫停這次交易,迪士尼愿意補償??怂挂徊糠謸p失。

Comcast的報價雖然略高于迪斯尼——它的收購價是每股34.41美元,但Comcast不愿意掏“反向終止費”。一旦交易因監管原因失敗,??怂沟墓蓶|將面臨“被迫縮小收購規?!钡娘L險,因為貪小便宜吃大虧。

監管這件事不是沒有前車之鑒,美國司法部一直在想方設法阻止AT&T與時代華納合并。

▲ 2018年3月22日,AT&T的律師在華盛頓向法官解釋為什么AT&T和時代華納850億美元的并購對消費者有好處

感恩節后,??怂拐匍_董事會,仔細權衡擺在自己面前的這兩個選擇。

結論是:選擇迪士尼,對??怂构蓶|來說風險更小。

塵埃落定

12月2日,??怂雇O赂鶦omcast的談判,開始全力主攻迪斯尼。

經歷了幾天的瘋狂談判后,12月7日,默多克明確回絕了Comcast的羅伯茨,??怂惯M入與迪士尼談判的最后階段。

同一天,迪斯尼董事會開始討論延長羅伯特·艾格的迪斯尼CEO任期。

12月12日,在《星球大戰》首映禮“掩蓋”下,艾格和老默多克在倫敦低調會面。

12月13日,??怂购偷鲜磕嵬瑫r召開董事會,最終確認并購事宜,艾格的迪士尼CEO任期也確認延長。

12月14日,迪士尼宣布將以524億美元股票價格收購21世紀??怂沟牡膴蕵焚Y產,其余部分將分拆成新??怂?,后者將專注于新聞和體育轉播。

▲默多克的兒子詹姆斯·默多克(左)和伊戈爾(中)在一起,據傳詹姆斯日后將在迪士尼出任高管

14號當天,下面這張艾格和默多克在倫敦某建筑頂層的合影被媒體瘋狂轉載,標題是“迪士尼與??怂共①彴笁m埃落地”。

其實這張照片是12號兩人在英國拍的,那時兩家公司的董事會還沒正式投票表決。

這說明,當時兩人有足夠信心做成這筆交易,都提前在倫敦把“慶祝照”拍好了。

故事講完了,這場并購留給我們三個思考:

第一,如今媒體巨頭極度渴望獲取新IP。

迪士尼吃到了“買買買”的甜頭:它通過收購皮克斯,漫威和盧卡斯影業快速擴大版圖,確立了自己在影視內容產業的霸主地位。

▲ 收購皮克斯

▲ 收購盧卡斯影業

▲ 收購漫威

這次迪士尼又將獲得21世紀??怂蛊煜碌慕鹋艻P——漫威的“X戰警”、詹姆斯·卡梅隆的“阿凡達”、“異形”等,無疑強化了自己的壁壘。

第二,監管和政策風險,在巨頭并購決策中占關鍵地位。

迪士尼和21世紀??怂箠蕵凡块T,兩者都在做影視內容,這次收購無疑加強了迪士尼實質上的壟斷地位。

美國的“反托拉斯法”,管的就是這種強強聯合消滅競爭的壟斷行為。

這時,迪士尼貼心提供的“反向終止費”最后成了本次交易的決定因素。

第三,迪士尼如何布局互聯網、如何處置收購得來的流媒體資產,是未來最值得關注的。

迪士尼已經終止了向流媒體平臺Netflix供應內容,轉而自建流媒體網站。

▲ 迪士尼自己的流媒體服務,據說2019年開張(飯制圖,非官方)

這次迪士尼收購資產包里的Hulu是美國第三大流媒體平臺,并購結束后,迪士尼將控股Hulu。

迪士尼會如何處置Hulu?會不會把Hulu定位成區別于迪士尼“合家歡”內容的差異化平臺?還是將在得手后把Hulu毀掉,消除一個“競爭對手”?目前還不得而知。

迪士尼和??怂沟牟①徴诎从媱澾M行,窗口期預計是18個月。

上周21世紀??怂箍偛帽硎?,這項交易可能會在2019年春夏的某個時間點徹底完成。

 
 
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